其中2016Q4 实现营业收入49.32 亿元，同比增长9.47%，当季实现归母净利润7.08 亿元，同比增长6.74%。公司每10 股派发现金红利4.90 元（含税），分红率为70%。
    简评
    主品牌门店开店加快，坪效下滑，新品牌爱居兔保持高增长。
    （1）海澜之家方面开店加快，同店下滑。2016 年，公司旗下海澜之家新开门店943 家，关闭223 家，净开店740 家，开店速度较2015 年显著提升，截止年底门店数量达到4237 家；截止2016 年底店面面积78.26 万平方米，较2015 年末增加18.36%。
    然而从单店收入来看，公司成熟门店（连续开业12 月以上）平均单店收入357.34 万元，同比2015 年下降3.47%。该品牌合计收入140.31 亿元，同比增长8.98%，毛利率39.92%，较2015 年下降1.46%。
    （2）爱居兔高速成长。爱居兔品牌2016 年净开店324 家达到630 家，开店面积同比增长98.89%至8.23 万平米；连续开业12 月以上门店平均单店收入为130.63 万元，同比去年大幅增长23.76%，单品牌收入5.10 亿元，同比增长67.17%，毛利率相比去年大幅提升8%至19.16%。目前爱居兔仍在发展初期阶段，有望于2017 年达到盈亏平衡点。
    （3）海一家，圣凯诺平稳发展。海一家作为帮助供应商去库存的辅助渠道，2016 年新开店209 家，无关停门店，截止年底店面数量达到376 家，开店面积达到12.05 万平米，同比增长29.98%；其中连续开业12 月以上门店平均单店收入为159.26 万元，同比下降45.79%，主要是因为缩减了单店面积导致；品牌收入3.52 亿元，同比下滑8.98%，但品牌毛利率相比去年大幅提升5.36%至22.72%。圣凯诺2016 年营业收入为1627.51 万元，同比下降11.42%。品牌毛利率为49.81%，同比小幅提升0.44%。
    期间费用率有所下降。2016 年，公司销售费用、管理费用和财务费用分别同比增长5.63%、0.70%和-20.49%，销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为8.37%、5.73%和-0.71%，分别同比下降0.14pct、0.38pct 和0.08pct。整体来看，期间费用合计22.75 亿，同比增长2.81%，期间费用率则同比下降0.60pct。
    去库存卓有成效，库存压力有所释放。为提升供应链管理效率，公司采用集成供应链模式（ISC），采用首单+快速补单的模式确保供应链反应速度的快速精准，也有效地降低了库存压力。截止2016 年末，公司库存为86.32 亿元，较2015 年年底的95.80 亿元同比下降9.89%，库存周转率1.14，同比小幅下降0.07。此外，公司应收账款周转率下降1.63 至27.09，应付账款周转率下降0.14 至1.35。
    行业增速放缓，挑战与机遇并存。根据Euromonitor 数据，2016 年我国服装零售市场规模为17976 亿元，同比增长5.11%，远低于名义GDP 增速和全国人均可支配收入增速；而根据国家统计局数据显示，全年网上零售51,556 亿元，比上年增长26.2%。海澜之家主品牌近年来成熟单店收入呈下滑态势，主要受国内消费主流人群年轻化，快时尚国际品牌渠道下沉，多雨和暖冬天气，以及电商挤压等因素影响。同时，公司自2014 年起对新店和续约老店实施新分成模式，在每年投资回报率达到15%以上之前给予经销商45%分成用于房租和摊销装修款，在15%达到之后此分成比例下降至15%，且保证投资回报率不超过20%，新政策目的是让经销商确保投资回报率后多将更多产生的收益分给公司及供应商，然而2016 年新店数量增加，导致公司分成比例下降，也对收入带来了不利影响。
    产品设计及营销、供应链管理和渠道管理多管齐下应对市场新变化。
    （1）产品规划不断细化，设计风格不断年轻化。在坚持高性价比的基础上，公司有针对性地进行产品方向规划和风格区分，设计不断年轻化。2016 年公司携手设计师XANDERZHOU（周翔宇），推出名为XANDERZHOU+HLA 的设计师合作款；2017 年年初又与世界知名时尚杂志《时尚先生》推出了多个合作款成衣，通过设计师合作款新系列提升了品牌的档次和品质形象。
    （2）品牌宣传结合综艺热点。新增人气明星林更新、素颜女神王丽坤分别为海澜之家和爱居兔的新品牌代言人，并借助多款热门综艺节目提升关注和热点。
    （3）线下渠道不断优化。在巩固三、四线城市门店覆盖的基础上，公司继续抢占优质商业资源，积极向一、二线城市渗透和辐射，加大对购物中心门店的拓展力度，不断优化门店网络营销布局，继2015 年-2016 年