本次扩产后将增至134万吨折碳酸锂当量约18 万吨。2016 年全球锂产量（折碳酸锂）约21 万吨，其他资源巨头除FMC 新增产能折碳酸锂当量8000 吨之外，其他均未有较大扩产计划，其中SQM 由于面临与智利政府的诉讼，其锂资源供给存在不确定性。本次扩产后泰利森保持全球锂资源最大供应方。
    扩产恰逢其时，若投产，盈利或明显增厚
    泰利森锂精矿主要销售给股东天齐以及雅宝，国内锂盐生产企业主要以矿石法为主，从泰利森进口量占进口总量超80%。16 年至今国内主要正极材料企业目前已公布的新建产能约50 万吨，产能集中在18 年至19 年释放，若达产折合碳酸锂新增需求约12 万吨/年，即每年新增锂精矿需求约90 万吨。本次泰利森的化学级锂精矿扩产项目将恰好迎来国内锂资源需求高峰。
    若项目按进度实现投产，公司盈利或明显增厚。
    业绩预测
    我们预计公司16-18 年每股收益分别为1.7、1.9、2.2 元，对应16 年估值分别为20 倍、17 倍和15 倍，维持公司“买入”评级。
    风险提示
    下游产能建设不及预期；新能源汽车销量不及预期。