国药威奇达作为抗生素领域的龙头，在国内外抗生素领域有绝对的话语权，两大主要品种——6APA、7ACA价格看涨，而且欧盟出口已经做了5-6个认证，今年公司的销售结构也会有明显的变化。
    2.中期看营销体系和研发体系整合带来的业绩弹性
    整合前，公司拥有多个营销子公司，各自为战。今年上半年会统一营销体系，降低营销和管理费用，降本增效。研发上，选取了母公司6个、子公司13个品种，成立了自主评价项目组，主要依托医工总院及国家药物制剂工程研究中心技术力量，开展一致性评价工作。
    3.长期看国药集团海内外并购整合能力
    未来三到五年是医药大变革时期，一致性评价、落后产能淘汰，预计最后只剩下几百家企业。接下来公司普遍内生性增长动力不足，主要是靠外延发展，这是现代制药最大的机遇。在国内医药市场整合和国际合作的背景下，特别是海外并购，是公司最大的机遇。
    4.投资建议：
    按照备考业绩，考虑股本摊薄，增发后为5.55亿股本。预计2017-2018年净利润8.64/10.11亿元（详见图表1），对应EPS1.56/1.82元，对应PE为21/18倍，给予“强烈推荐”的投资评级。
    5.风险提示：
    原料药价格波动风险