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>> 兴业证券-恒瑞医药(600276)业绩稳健增长,优先审评和海外申报成果陆续落地-170312
上传日期:   2017/3/14 大小:   442KB
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评级:   买入 作者:   徐佳熹,赵垒
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同时公司公布利润分配方案,10 股派送现金1.35 元(含税)送红股2 股。
    公司业绩基本符合我们之前的业绩前瞻预期。
    盈利预测:我们维持此前深度报告《创新王者,终将归来》、《十年磨剑,收获渐近》和《创新:处方药最为靓丽的风景线》中的观点,作为A 股医药上市公司的龙头,公司产品梯队完善,研发/销售能力强大,后续多个创新药和仿制药的新品陆续上市也将改善产品获批预期,未来“创新+首仿+制剂出口”驱动公司进入新一轮增长周期,经营趋势持续向好。预估公司2017-2019 年EPS 分别为1.33、1.63、1.96 元,对应市盈率分别为39X、32X 和26X,公司目前成长性较为确定,维持“买入”评级,坚定看好公司的前景。
    股价催化剂:重磅新产品获批;创新药销售超预期;海外制剂出口超预期
    风险提示:制剂出口可预测性差;各省市招标降价幅度超预期。
    
 
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