3、5G 标准提前静待业绩兑现： 2017-2018 年在国内电信运营商资本开支趋于稳健，支撑公司业绩维持中速增长。5G 标准大概率会提前半年冻结，超出市场预期，我们判断随着5G 商用提前，19 年后公司业绩将会重回高速增长。
    4、横向布局虚拟、开放、智能、云化和万物互联5 大战略方向，联手大基金纵向布局上游芯片产业，构筑公司强大竞争壁垒。
    5、公司治理向好，从16 年公司陆续剥离非核心或盈利能力不强的资产，部分子公司挂牌新三板，公司治理向好，支撑业绩快速增长。
    6、受本次罚款影响，公司16 年归母净利润亏损7.7 亿人民币（罚款计提前归母净利38 亿，同比增长19%），同时17 年一季度财报靓丽，归母利润预计增长20%以上，业绩持续稳健向好。
    7、持续看好公司长远发展，我们判断17 年受罚款影响，利息收入减少财务费用预计增加2-3 亿，另外投资收益回归历史均值，17-18 年 EPS 为0.97 、1.19，对应PE 为16.1、13.14 倍，持续“强烈推荐”。
    8、风险提示：运营商资本开支下降；海外市场拓展不及预期