2017年开年后相关厂商即推出厂家直补 2.5%购置税或者其他终端优惠政策，持续时间和优惠幅度不一。江淮 SUV 产品 S3、S2、S5 均未有厂家直补或优惠政策，受竞品冲击较大，前两个月共销售 3.5 万辆，同比下滑 43%。
    2017 年电动乘用车补贴下滑，公司进入前两批国家推广目录车型较少，其电动车 1 月份未有销售，1-2 月份累计销量仅 125 辆，同比下滑 95.2%。
    后续随国家补贴目录以及地方补贴政策的推进，公司电动车销售将逐步回暖。另外，公司与大众合作可行性方案已报发改委等待审批，若成功获批，江淮与大众在电动车的合作将为江淮新能源的发展提供中长期支撑。
    商用车板块销售趋势向好，MPV 老瑞风换代后销售良好。商用车板块，前两月公司轻卡、中卡、重卡销量同比增 18%、133%、128%，趋势向好。
    公司轻卡产品排放标准升级早，销售结构中高端产品居多，去年以及今年前两月销售情况明显好于行业，我们预计公司轻卡全年将保持两年位数增长，继续领跑行业。
    短期 SUV 销售承压但商用车板块复苏，中长期看联姻大众有望实现质的突破，维持“增持”评级。2017 年公司 SUV 受行业竞争加剧销售承压，但轻卡中卡重卡等受益于行业复苏销售火爆，其轻卡有望在 2017 年继续领跑行业。展望未来几年，公司与大众合作一旦获批，其新能源品牌形象、产品实力、研发能力等都有望实现质的突破。看好公司长远发展，预计16/17/18 年 EPS 为 0.61/0.77/0.98 元，维持“增持”评级风险提示： 与大众合作推迟；SUV 进一步下滑；新能源不及预期；