内部：管理层换届顺利完成，股权激励草案公布
    公司于1 月18 日召开临时股东大会进行董事会换届选举，此次换届后，公司管理层及核心员工将更为年轻化，有利于业务开拓。3 月6 日公司再次公告限制性股票激励计划草案，该股权激励计划对公司未来的经营发展将起到积极的促进作用，并有望进一步理顺公司利益关系。
    外部：并购积极开拓，上市以来持续并购多家设计院参考国内外设计公司发展经验，后起之秀AECOM、沃利帕森斯在短时间内超越原龙头、领航行业发展；国内苏交科也不断通过并购做大做强。
    公司也正走在这条路上，于15、16 年收购宁夏公路院、扬州设计院。
    公司以“设计+”为核心，业务拓展多元化
    投资建议
    公司拥有工程设计综合甲级资质，承接项目不受区域、类型限制，资质优势显著。公司积极开拓新的业务模式和业务版图，在EPC、PPP、地下管廊、土壤修复、海绵城市、无人机方面均有所突破。此外，公司于1 月18 日进行了换届选举，近日公布了股权激励计划草案，公司利益进一步理顺。参考国内外设计公司发展经验，公司上市以来也并购过多家设计院。
    综上，我们继续看好公司未来的发展前景， 预计2016-2018 年EPS 为1.01、1.37、1.79 元，对应PE 为35、26、20 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    固定资产投资增速持续下行、并购对公司的管理提出了更高的要求。