营业成本较同年上期大幅下降导致了归母净利润的剧增，主要是精矿采选产品销售占比增加，精矿产品毛利高。
    矿产资源质优储丰，核心竞争优势明显。公司主要的经营性资产是位于塔国的全资子公司——塔中矿业有限公司。塔中矿业拥有250 万吨的年采选产能。2016 年实现净利润70115.59 万元。塔中矿业拥有的铅锌矿床位于南天山西段铅锌金银铜多金属成矿带上，产品质量较好、品质稳定。目前，塔中矿业已成为塔吉克斯坦最大的矿业企业，较强的资源优势使得矿山具备持续的盈利能力，规模优势与成熟的采选工艺与同行业公司相比具有成本竞争优势。
    公司全年完成出矿量 232.93 万吨，较去年提高 53.03％；精矿产品金属量完成 13.01 万吨，较去年提高 38.45％，其中完成铅金属量 5.35 万吨；锌金属量 7.41 万吨；铜金属量 0.25 万吨；精矿银含量 82.14 吨；均创造了塔中矿业历史新高。公司冶炼项目已于2016 年4 月开工。
    “一带一路”丝绸之路上的标杆企业。塔中矿业是上海合作组织经贸合作框架下的样板工程，同时也是目前中塔两国矿业领域最大的合作项目，随着矿山的建成投产并稳产，公司积累了在塔国矿业投资、建设和运营等诸多成功的经验，享有在塔国乃至中亚地区矿业投资、政策红利等发展优势。
    一增一减，资产优化。公司新建 100 万吨/年选矿系统，并于 2016 年 2 月投入试生产，提高产能。与此同时，公司过去的铟、锌冶炼业务和贸易子公司存在大额亏损。西部铟业业已停产，珠峰锌业在终止出售给湖南智昊投资有限公司后，又于2017 年1 月成功转让全部股权给广东中钜金属资源有限公司。公司在剥离了不良资产后，突出了公司主业，增强持续盈利能力，提高了公司资产质量。
    盈利预测与投资建议。公司收购塔中矿业时各方协商确定的塔中矿业承诺2017年度预测净利润为57599.98万元。预计2017-2019 年EPS分别为1.31，1.53 和1.85 元/股，给予2017 年市盈率30 倍，6 个月目标价39.3 元，买入评级。
    不确定性分析。铅价、锌价大幅下降；下游需求不及预期。