公司拥有综合百货共62 家，营业面积178 万平方米；天虹特许经营门店2 家；拥有购物中心3 家，营业面积22 万平方米。2016 年，为顺应消费升级，公司从“顾客体验”、“商品升级”和“全面增长”三个方面持续推进转型工作。
    ◆公司创新能力强，大力发展便利店，受益于国企改革预期我们看好该公司在2017 年的表现，主要原因有： 1）零售业务创新能力强。公司在行业内率先发展线上平台（网上天虹、天虹微信、天虹微店、红领巾APP），走向线上线下融合的全渠道销售。公司积极发展便利店，2014 年天虹商场在深圳市开设“微喔”便利店，并收购“万店通”便利店。截至2016年9 月，公司已经拥有便利店172 家。公司计划2015-2017 年开设500 家便利店。 2）受益于国企改革预期。公司第一大股东是中国航空技术深圳有限公司，隶属于中航工业集团，持股比例为43.4%。
    ◆调整盈利预测、维持买入评级和目标价18 元
    我们调整对公司2016-2018 年EPS 的预测为0.65/ 0.74/ 0.79 元（之前为0.71/ 0.76/ 0.81 元）。公司近年来业态变革和创新都值得肯定，我们仍然看好公司的价值。全国扩张的公司理应获得一定估值溢价，维持目标价18 元，对应2017 年24X 市盈率，维持买入评级。
    ◆风险提示
    居民消费需求的增速未达预期，公司业态扩张未达预期。