得益于原有彩色碳粉高增长及重组并购的3 家子公司带来业绩贡献，公司营收和利润双增。股权摊薄后我们下调2016 年EPS 为0.45/0.66/0.81 元（原EPS 为0.54/0.72/0.89元），维持“增持”评级。
    全产业链优势凸显，耗材业务持续增长可期：公司拥有碳粉、芯片、晒鼓、显影辊等全产业链优势，整体竞争力再上新台阶。弗莱斯通整合完毕后，公司成为国内兼容彩粉唯一供应商，对彩粉市场控制力进一步提升。
    名图、科力莱及超俊科技的硒鼓业务实现品种及销售区域的互补，而旗捷科技芯片业务增速明显，并与硒鼓业务形成良好协同效应。公司彩粉、芯片、硒鼓及显影辊业多项业务都将蒸蒸日上，持续高增长可期。
    CMP 展开客户评价验证，项目收获在即：CMP 产品进入试生产阶段，公司一方面积极调整和完善产品各项指标和参数，另一方面积极接洽部分潜在客户，进行客户评价验证。一旦通过大客户认证，则标志着公司正式打破陶氏化学在CMP 产品方面的垄断。此外公司配套募集资金完成，资金到位后公司在手现金更为充裕，将为CMP 项目二期建设的推进，以及进一步拓展和整合半导体产业链提供保障。
    风险提示：打印复印耗材需求低迷风险；CMP 项目拓展低于预期风险