2016年1、2、3季度公司分别实现归母净利润为4194万元、5783万元和7389万元。其中公司重大资产重组新并购的三家子公司（浙江旗捷投资管理有限公司、深圳超俊科技有限公司、宁波佛来斯通新材料有限公司）财务报表自2016年6月1日起纳入公司合并报表范围，对公司第3季度盈利带来积极影响。这三家子公司2016-2018年业绩承诺合计分别为1亿、1.185亿、1.39亿，相当于鼎龙股份2015年业绩的63%、74%、87%。目前时点看，16年有望完成业绩承诺。 如果回看中报数据，我们发现收入增长主要来自于功能化学品的增长，其中碳粉是主要增量，我们预计2016年全年碳粉销量将增长40%左右。而对于净利润的贡献中，中期数据显示功能化学品、打印复印耗材和芯片分别贡献毛利的47%、30%和23%，其中芯片业务毛利率高达79%。 
    2、CMP抛光垫产业化项目有序推进。 
    公司斥资一亿由子公司鼎汇微电子进行的CMP抛光垫产业化项目，已经在2016年8月顺利完成建设及装机，进入产品试生产阶段。产品各项物性指标均达预期，目前正在持续完善工艺参数及工艺规范化的过程中。公司计划近期内开始进行下游客户的应用测试工作待公司连续稳定化生产后开始给下游客户做认证。 CMP技术是目前唯一可以在微观上实现表面全局平坦化的技术，CMP抛光材料是集成电路芯片制成工艺过程中的关键耗材，技术门槛高，目前全球市场约20亿美元，陶氏在全球占有79%的市场份额，在中国也占有80%以上的市场。公司作为国内第一家全系列CMP抛光垫生产商，有望率先实现进口替代。 
    3、打印复印耗材业务利润稳定增长，CMP抛光垫有望突破外围垄断。 公司打印耗材领域产业链一体化基本布局完毕，竞争优势十分突出，后续切入CMP领域为长期成长提供动力。暂不考虑CMP抛光垫业务，公司16-18年每股收益分别为0.48元、0.60元和0.69元，对应市盈率49倍、40倍和28倍，维持“强烈推荐-A”的投资评级。 
    4、风险提示。 并购项目业绩承诺不达预期风险，抛光垫认证速度远低于预期风险。