评论：
    公司业务发展良好。报告期内公司母公司主营业务收入同比增长30.10%，净利润同比增长47.74%，若剔除股权激励成本同比增长以及政府补助同比减少的影响，母公司净利润将同比增长66.94%。
    收入增长3300 万几乎全部来自功能化学品的贡献，毛利率提升来自于新增的芯片业务。1）收入增长中，2016 上半年，功能化学品收入2.20 亿元，同比增加4200 万元，增幅23.62%，完全覆盖了上半年总收入的增量，主要因为核心产品彩色聚合碳粉销售持续增长；报告期新并入的集成电路芯片业务发展良好，上半年实现收入845.92 万元。2）公司毛利增量中，功能化学品、打印复印耗材和芯片分别贡献了1400 万、900 万和700 万，看出芯片收入虽然占总收入1.6%，但在毛利增量中贡献了23.90%。3）公司总体毛利率37.60%，同比提升3 个百分点，主要因为新增的芯片业务，毛利率高达79.19%影响所致。
    CMP 进入试生产，启动下游客户验证工作。公司CMP 抛光垫产业化项目近日顺利完工，开始进入产品试生产阶段，该项目国际化团队也已经组建完毕，团队具备后期产品验证应用测试的专业化服务能力。下半年公司重点是产品的客户应用验证工作，加快产品的应用测试速度。
    维持“强烈推荐-A”的投资评级。公司打印耗材领域产业链一体化基本布局完毕，竞争优势十分突出，后续切入CMP 领域为长期成长提供动力。目前抛光垫的全球供给由陶氏公司垄断，占据90%的市场份额，国内企业没有能够生产高端产品用（集成电路、蓝宝石）的抛光垫，这个市场空白亟待弥补，公司本次若能够抓住机遇，打破国外公司垄断，则有机会享受百亿级的市场空间。不考虑CMP 抛光垫业务，公司16-18 年每股收益分别为0.48 元、0.60元和0.69 元，对应市盈率50 倍、40 倍和28 倍，加上CMP 业务的良好市场前景，维持“强烈推荐-A”的投资评级。
    风险提示：定增收购公司业绩未达承诺风险；CMP 抛光垫认证速度远低于预期风险。