布局海外市场，依托大数据战略精准推广。目前《女神联盟》《狂暴之翼》在海外市场的发行主攻欧美市场，并达到千万美元级别的流水，并预计2017 年能够持续对营收保持较高的贡献。公司依靠子公司掌淘科技的大数据技术，精准营销，对不同题材游戏进行海外市场与国内市场的多样化发行。
    游戏储备丰富，有重量级IP 加持，其产品线延伸至2018 年。公司2017 年精品游戏产出丰富包含二次元游戏、SLG、MMORPG 等多类型，主要包括《刀剑乱舞-online》、《妖精的尾巴》《军师联盟》《战神三十六计》等。同时《盗墓笔记》、《狂暴之翼》在2017 年逐渐达到流水峰值。公司还拥有《三体》、《盗墓笔记》、《权利的游戏》等多个S 级IP，其产品线可延续到2018 年，业绩可持续保持高速增长。
    定增过会保障充沛资金，强化内生增长。公司定增于2017 年1 月获得证监会发审委审核，公司拟向不超过10 名特定投资者募集12.52亿元，发行底价25.85 元/股。同时，本次定增引入多位公司高管认购，实现利益充分绑定。主要用于产品研发等内生业务。
    盈利预测及投资评级：
    我们预计2016-2017 年EPS 分别为0.70/1.05。当前股价为26.94，对应2016-2017 年PE 分别为37/26 倍。给予“买入”评级。
    风险提示：
    1、限售股解禁风险；2、市场竞争加剧；3、人才流失风险。