公司控股股东与实际控制人均未发生变化。
    昆明和泽投资中心投资人包括华鑫国际信托有限公司，云南省国有资本运营有限公司，云南国经和泽股权投资基金管理有限公司，分别占出资总额的74.98%，24.99%，0.03%，总认缴出资额100.03 亿元。
    华鑫国际信托有限公司于2010 年2 月9 日获得中国银行业监督管理委员会批准重新登记，注册地为北京，控股股东为中国华电集团公司（属国务院国资委监管的特大型中央企业），华鑫国际信托主营资金信托；动产信托；不动产信托等。
    铟锡锌三大资产注入潜力足。公司2015 年以11.80 元/股的价格，以发行股份为对价，购买华联锌铟2.12 亿股股份，占华联锌铟总股本的75.74%。华联锌铟是集采矿、选矿为一体的现代矿业企业，华联锌铟业务涵盖了从上游采矿到下游选矿的采选产业链，铟、锡、锌三种金属的储量分别居全国第一、全国第三、云南省第三。
    A 股市场化债转股第一枪。10 月16 日，云南锡业集团与建设银行在北京签订市场化债转股投资协议，拟向锡业股份的控股子公司华联锌铟增资，持有其不超过15%的股份。债转股项目总额为100 亿元，如资金全部到位，将降低云锡集团负债率8.28 个百分点，降低公司的财务风险。
    盈利预测与估值。目前锡库存处于较低水平，库存消费比也处于历史低位。我们预计未来2 年内锡仍然会处于供需偏紧状态，锡供给端收缩导致价格回升。华联锌铟2017 年承诺净利润为6.8 亿，并表后公司业绩大幅改善。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.20 元、0.61 元和0.88 元。给予公司2017 年30 倍估值，目标价为18.3 元。维持“买入”评级。
    不确定性分析。下游需求不及预期。