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>> 广发证券-云铝股份(000807)成本降低提升公司竞争力-170217
上传日期:   2017/2/17 大小:   550KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   巨国贤,赵鑫
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2016 年前三季度公司财务费用6 亿元,净利润3 亿元,募集资金8 亿元用于偿还银行贷款后,财务成本有效降低。
    加码下游提盈利
    公司15 年收购浩鑫公司,16 年1-9 月浩鑫公司收入4.5 亿元,净利润-1354 万元,本次浩鑫项目建成后,将形成铸轧坯料6 万吨,铝箔3.6 万吨产能,公司预计项目建成后实现不含税营收12 亿元,税后净利7936 万元。
    投资建议
    不考虑本次发行,预计公司16-18 年EPS 分别为0.05、0.10 和0.18 元/股,考虑本次发行,预计公司16-18 年EPS 分别为0.04、0.08 和0.20 元,维持公司“买入”评级。
    风险提示:项目进度低于预期,下游需求低于预期;
 
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