节省5分钱一度电则产生利润0.8亿元，节省1毛钱一度电则产生利润1.62亿元。公司业绩弹性有较大提升。公司收购水电资产，有利于发挥协同效应，消除电价波动的不稳定性，降低用电成本。     
    定增高精度、超薄铝箔项目以及文山中低品位铝土矿综合利用项目。公司积极拓展下游深加工以及上游铝土矿控制。高精度、超薄铝箔项目将为公司带来新的利润增长点，中低品位铝土矿综合利用项目将提升公司资源利用效率。     
    看好公司2017年的业绩弹性。公司目前拥有电解铝产能120万吨，在建昭通项目35万吨；拥有氧化铝产能100万吨，今年上半年文山二期60万吨即将投产，氧化铝自给率进一步提升至50%以上，2019年老挝氧化铝项目投产后将进一步提升自给率；公司拥有75万吨铝材加工能力；公司还拥有储量巨大的铝土矿，仅文山铝业储量便达到1.5亿吨。公司地处云南，水电资源丰富，也是电力改革走在全国前列的地区，有利于公司保持电力成本优势。特别是云南并无北方地区大气污染环保限产的隐忧，如果全国实行环保限产，公司受益巨大。 
    盈利预测与评级：预计公司在2016年~2018年分别实现归母净利润1.23亿元、9.99亿元、13.77亿元，对应的EPS分别为0.05、0.38、0.53元，股价对应PE为134X、18X、13X，给予"增持"评级。 
    风险提示：铝价低于预期；供给侧改革力度不达预期