平均客座率为92.7%，其中同比上升1.13pct,环比上升7.58pct。
    国内线：公司1 月国内航线RPK 同比上升30.21%，环比上升7.38%；国内航线ASK 同比上升29.22%，环比上升4.71%；客座率为94.13%，同比上升0.71pct，环比上升5.32pct。国内线层面，供需环比均有所上升，符合预期水平。
    国际线：公司国际航线RPK 同比上升11.67%，环比上升294.58%；国际航线ASK 同比上升9.85%，环比上升195.80%；客座率为89.89%，同比上升1.47pct，环比上升12.42pct。国际线层面，数据环比大幅上升。
    积极拓展国际市场，经营数据大幅上升。与此前,春秋航空积极布臵国际市场，新增多条国际航线。2016 年12 月起开通洛阳-扬州-大阪往返客运航线，深圳至兰州、遵义以及马来西亚新山等3 条航线，1 月底开通哈尔滨-东京往返客运航线，并申请自2017 年3 月起开通广州-大阪，大连-大阪，上海浦东-乌兰乌德，上海浦东-冲绳往返客运航线，公司表示力争到2020 年将搭乘春秋航空公司航班赴日的人数增加到125 万人，并将连接中日两国城市的航线数量由目前的30 条增至40 条。2017 年1 月国际航线供需数据环比去年12月均有大幅上升，摆脱去年受韩泰市场冲击的影响。
    牵手阿里巴巴，增强网络销售。去年12 月，春秋集团和阿里巴巴签署战略合作协议，双方，将在机票业务、目的地业务、会员与积分服务、云计算与大数据、支付与信用等领域进行全面深度合作。同时，为了增加春秋航空航线覆盖，双方计划联合推出“汽车票+机票”联运产品，欲打通目的地旅游的最后一公里。此次合作将发挥双方优势，助力春秋航空销售业绩增长。
    投资建议。我们持续看好公司中长期国际化战略的成长性。春秋航空将继续推广低价航空的战略计划，并且加快拓展市场，增加二三线城市国际航线。预计公司2017 年EPS 为1.98 元，参考行业平均估值给予公司2017 年22倍PE，目标价43.56 元，维持“买入”评级。
    风险提示。经济持续下行的风险，人民币汇率的大幅波动。