公司同时公布2017 年1 季度业绩预告，预计实现归属于母公司净利润5,448~6,615 万元(+ 40%~70%)。
    ■新增锂电业务致公司营收上涨。16 年公司营业收入同比上涨21.6%，主要原因是公司16 年收购江苏绿伟47.06%的股份切入锂电行业使公司锂电业务收入达到2.63 亿元。公司归属净利润同比下降14.8%至2.06 亿元，主要原因是公司营业外收支净额较去年减少0.42 亿元。
    ■木林森增资成为战略合作方，LED 业务产能释放得到保障。公司目前正在新建的LED 芯片二期产能最高可达到60 万片/月，预计将于今年一季度投产，满产后公司一二期年产能将达到800 万片。而木林森作为国内LED 封装领域的领先企业，是公司LED 芯片的主要客户。公司于16 年战略引入木林森股份有限公司参股淮安光电，一方面引入资本将加速产能建设，另一方面将进一步加强双方合作，有助于公司成为木林森的主要供应商，从而为产能释放后的消化提供保障。
    ■锂电池行业景气度上行，静待公司产能释放。公司于16 年4 月收购江苏绿伟47.06%股权进军锂电池行业，现有锂电产能光明老厂30 万只/天，计划张家港新厂扩产至100 万只/天，全部投产满产后将达到130 万只/天。考虑到1)17 年客车三元锂电池解禁将进一步推动锂电池需求的上涨；2)天鹏电源目前已经成功进入第四批目录，公司与众泰乘用车、金龙等均达成合作，预计产能释放后将带动业绩高速增长。
    ■投资建议：考虑到：1)木林森成为公司战略合作方将为公司LED 业务产能的消化提供保障；2)天鹏电源产能的释放将充分受益于锂电行业需求的增长。我们预计公司2017-2018 年EPS 分别为0.36、0.50 元，给予“买入-A”评级，6 个月目标价14.4 元，相当于2017 年PE40 倍。
    ■风险提示：LED 芯片市场竞争加剧，产能释放不及预期等