随着公司加大对汽车电子的投资，汽车电子业务将引领整体安洁科技业绩高增长。
    股权激励惠泽核心骨干，业绩增长信心满满
    公司2016 年实现营业收入为18.19 亿元，同比下降3.27%；净利润为3.92 亿元，同比增长27.75%。基于整合效应，以及产品和客户的优化，公司销售毛利率大幅提升，16 年第三季度毛利率达到39.83%，创历史新高。在此背景下，公司2 月7 日公布股权激励方案，对于首次授予的限制性股票分三期考核业绩作为解除限售的条件，以2015 年为基准年，2017-2019 年考核净利润增长不低于50%、165%、205%，分别对应净利润不低于为4.6 亿元、8.1 亿元、9.4 亿元。本次限制性激励股票共计220 万股，占公司总股本总数的0.57%，成本仅为18.27 元/股，且激励范围囊括了公司董事、高级管理人员等在内的115 名核心骨干，充分起到了激励的效果，将更大程度激发公司的发展动力。
    34 亿元拟收购威博精密， 战略定位重要一步
    安洁科技拟34 亿元收购威博精密100%股权，威博精密产品为精密金属外观件，客户主要为OPPO、VIVO、华为、小米、联想等优质本土品牌客户，而安洁科技生产精密功能性器件，是苹果、微软、谷歌等优质国际品牌客户的资深供应商。双方在细分产品、客户方面具有极强的互补性。威博精密具有较强的盈利能力和较高的成长性。2015 年、2016 年1-11 月份实现的营业收入分别为5.43亿元和9.47 亿元，实现净利润则分别为4330 万元和1.72 亿元。同时17-19 年的承诺净利润不低于3.3 亿元、4.2 亿元、5.3 亿元。
    盈利预测及估值
    考虑到大客户单体量提升，进入Tesla 供应体系，汽车打开成长空间。此处盈利预测暂不考虑威博合并，我们预计公司17-18 年实现营收为26.40/34.69 亿元，实现净利润为5.11/6.84 亿元，对应EPS 分别为1.32、1.76 元/股。如考虑威博17 年3.3 亿备考利润，则17 年-18 年公司备考净利为8.41 亿和10.14 亿。我们看好公司盈利能力以及外延成长空间，给予“买入”评级。