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>> 首创证券-华策影视(300133)厚积累、多渠道,泛娱乐战略初见分晓-170117
上传日期:   2017/1/17 大小:   1218KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   李甜露
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    公司已完成对目前泛娱乐行业的主流业务的初步覆盖。值得注意的是,公司从一开始在电视剧领域的扩张就坚持规模化和体系化的理念。在创新性的提出“SIP+X”战略后,公司在跨界融合领域也秉承传统,迅速而精准的在动漫二次元、VR、互联网消费场景等多个领域进行战略投资,为打造SIP 并打通其链接多元化媒介场景打下坚实基础。
    公司2017 年将践行“SIP+X”战略,在全网剧、电影、综艺三个领域努力耕耘。其储备的SIP 资源、较高的内容制作水准和强大的渠道能力保证了公司在影视剧领域持续增长的能力。同时,公司在内容运营和渠道整合上的努力也将逐渐体现在盈利水平上。公司非公开发行募集20 亿元已到账,公司泛娱乐布局资金充足。
    我们预计公司2016-2018 年归属净利润分别为7.47 亿元、9.93亿元、13.15 亿元, 同比增速分别为57.06% 、33.00% 、32.41%。每股收益分别为0.43 元、0.57 元、0.75 元。参考影视类公司估值水平,综合给予公司2017 年36.5X 估值,对应市值,12 个月目标价20.81 元。给予“买入”评级。
    
 
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