预计本年度营业收入约为23.68 亿元，比上年同期（5.92 亿元）增长约300%，其中云计算服务收入占预计达到全年总收入的50%以上，约为11.84 亿元。
    公司2016 年度业绩预告净利润中值为3.35 亿元，较我们对公司净利润3.2 亿元的预测高4.69%。业绩增长的主要原因有：（1）报告期内合并范围增加的中金云网和无双科技业务进展顺利，预期均完成业绩承诺。（2）报告期营业收入较上年度增长约 300%，其中云计算服务收入占比预计达到全年总收入50%以上。（3）公司对闲置的资金进行管理，提高了资金的使用收益。（4）报告期内，预计非经常性损益为 4,200 万元左右，预计比上年同期（1,868 万元）增长124.84%。其中，取得的房山绿色云计算中心项目发展扶持资金 4,951.50 万元确认为营业外收入，计入当期损益。
    公司2016 年度业绩预告营业收入预计约为23.68 亿元，其中云计算服务收入预计约为11.84 亿元，较我们对公司收入23.03 亿元的预测高2.82%，我们预计aws 业务给公司全年收入贡献约超5 亿元，无双科技给公司全年收入贡献约6 亿元。公司基本面扎实，作为国内IDC 龙头企业，公司的IDC 业务产能充沛，同时通过内生加外延并购的方式积极布局云计算生态圈。在IaaS 层面，公司通过并购和合作不断扩大数据中心规模，同时通过与亚马逊AWS 深度合作大力布局IaaS 云服务；在SaaS 层面，公司通过收购无双科技切入SaaS 云计算领域；在PaaS 层面，公司正在IaaS 云服务平台基础上构建PaaS软件平台。同时，公司联合UnitedStack 成立光环有云，大力开拓公有云增值服务市场。
    公司的IDC 业绩将随着17 年新建机柜的产能释放呈现爆发式增长。公司2016 年新投资的机房尚处于建设中，尚未贡献收入。预计2016 年底部分新增机柜可投产运营，从2017 年开始，新投资的机柜将陆续正式投产运营，有望推动IDC 业绩爆发式增长。预计2017-2018 年公司自建机柜（不含中金云网）总数分别有望超8000 个和超13000 个，则2017-2018 年IDC 及其增值服务的收入（不含中金云网）分别有望超6 亿元和超10 亿元，同比增速分别有望超70%和超80%。
    国内云计算市场目前处于高速发展阶段，随着亚马逊将AWS 中国区（北京）的经营权正式交给光环，AWS中国区（北京）的收入将迅猛增长，依托AWS，公司未来的云计算收入将高速增长。我们预计从16 年10月份开始AWS 在国内的单月收入过亿，全年收入有望超7 亿元，2017 年国内收入有望达到20 亿元。同时，公司联合UnitedStack 成立光环有云，大力开拓公有云增值服务市场。未来随着AWS 在中国区收入的快速增长，我们预计2017-2020 年公司IaaS 云计算收入和云增值服务收入将保持41.66%和43.04%的复合增速增长，到2020 年公司IaaS 云计算和云增值服务总收入有望突破60 亿元。
    红杉资本减持与产品到期有关，我们认为公司基本面趋势向上，看好公司长期发展前景。2016 年12 月30日公司发布红杉资本减持公告，我们认为红杉资本此次减持主要是由于基金产品到期，我们看好公司在国内IDC 业务的领先地位，同时公司承接全球最大的云计算服务商亚马逊AWS 中国区（北京）业务的运营，从长期来看，国内云计算市场规模呈现高速发展的态势，我们认为公司未来云计算业务将快速发展，整个云计算的架构会成为企业转型的一个大方向，在“IDC+云计算”双轮驱动下，公司的发展将进入快车道。
    投资建议：维持买入投资评级，6 个月目标价为34.58 元。公司与全球最大的云计算公司亚马逊AWS 合作，逐步在中国开展云计算服务，其IDC 业务和云计算业务都将进入高速发展期。我们预计公司2016-2018 年的净利润分别为3.2 亿、5.0 亿、7.5 亿，对应摊薄EPS 分别为0.44 元、0.69 元、1.04 元。公司将会依据承诺继续外延并购IDC 和云计算相关公司，进一步增厚业绩。预计公司明年AWS 云计算收入将会达到20亿，考虑公司为AWS 国内业务运营商，需要支付AWS 技术服务费，其AWS 业务价值给予5 倍PS=100亿的估值，其他业务+IDC 业务给30 倍PE=150 亿，给予公司6 个月目标市值为250 亿，对应目标价为34.58元。
    风险提示：AWS 中国业务受到国内政策压制/业务策略不适应中国竞争，导致发展低于预期；公司与AWS 合作不顺利；公司IDC 机房交付和销售进度低于预期；限售股解禁风险。