我们认为红杉减持可能跟基金产品到期相关。公司与 2014 年 1月 10 日上市，上市时红杉持有公司 15%的股份，位列公司第二大股东。进入 2017 年，所有股份都已经获得了解禁，红杉作为VC，有实现投资回报的想法是合理的。所以，对于红杉的清仓，我们认为不能理解成不看好公司的前景。
    公司基本面没有变化：公司 IDC 产能充沛，预计到 2020 年，公司总机柜规模将达到 40000 至 50000 个。我们认为公司现有 IDC产能对应 10 亿的利润空间，同时，与 AWS 的合作，更有可能扩大公司的利润规模，我们认为，公司将是 AWS 产业链上最受益的公司之一。
    投资建议：公司当前股价对应 17 年 34 倍，如果红杉减持导致公司股价持续下跌，我们认为公司的价值将愈加明显。我们维持对公司的“谨慎推荐”评级，维持对公司 2017 年的合理股价区间29.2 元~32.85 元的判断不变。建议投资者积极关注公司的投资机会。
    风险提示：与 AWS 合作不及预期，市场系统性风险。