非经常损益影响值-49 万元。
    主业增长平稳，我们判断外延为业绩增长的重要贡献。
    前三季度公司主营业务运营平稳，IDC 及其增值服务业务及云计算业务发展保持增长势头。公司并未披露当期合并子公司贡献利润，从母公司报表看，母公司Q3 营收同比增长127%，净利润同比增长5%；母公司前三季营收增长67%，净利润同比-6%。公司未披露当期股权激励摊销成本。
    半年报披露中金云网2-6 月实现归母净利润6156 万元、无双科技3~6 月实现归母净利润2399 万元，综上我们判断外延为业绩增长的重要贡献。
    新机房建设进展顺利，年底部分项目可启用贡献收入和业绩燕郊光环云谷二期项目及上海嘉定项目建设进展顺利，目前已分别进入收尾阶段，预计今年年底可部分投产运营。房山项目一期目前已有4 栋云计算中心主体建筑完成封顶，即将进入机房内装修及机电安装阶段。新建成机房将形成公司未来几年新的收入和利润增长点。
    预计16~18 年EPS 为0.448 元/股、0.693 元/股、1.026 元/股；假设公司IDC 建设项目顺利、入住率和毛利率正常，预计公司2016~18年营业收入增长率分别为209%、46.3%、47.8%、净利润增速186%、54.6%、48%；净利润分别为3.24、5.01、7.42 亿元、维持“谨慎增持”评级。
    风险提示
    毛利率下滑趋势需要跟踪；IDC 机房建设/投产/入驻率需要跟踪；