去年三月份随着春季开工有一波小幅反弹，涨幅大概是1000 元/吨，八月份随着旺季到来继续有1000 元/吨左右的上涨。可以看到在前期2-3 年的亏损下行业内部也有涨价的需求。到了九月，先是由于华谊装置搬迁，随后巴斯夫路德维希港的爆炸正式催化这一波行情，加上后期国内两家龙头的装置事故，一周单吨价格跳涨2000 元的现象出现。全年价格从6000 元/吨涨至最高13000 元/吨左右，涨幅明显。目前已至淡季，价格仍处高位，由于前期亏损导致的部分退出产能很难再度进入市场，行业集中度有效提升，预计今年均价仍将高于去年，支撑公司业绩。
    丙烯酸及酯仍将提供主要利润来源，产业链完善是最大优势。公司目前产品逐渐多元化，定增项目除了扩张原料装置以外还开辟了新的下游，但中短期内丙烯酸及酯仍将贡献主要利润。从价值链上看产业增值部分更多是来自于丙烯-丙烯酸这一步，因此自供原料的企业未来将具备更强的竞争力。公司自有PDH 装置供给足够的原料丙烯，且从各种丙烯生产工艺看，PDH 仍将继续保持最优的经济性。随着丙烯酸行业走出前期低迷，完善的产业链配套给予公司在行业竞争中极大的优势。
    维持“买入”投资评级。公司去年管理层前瞻充分，在行业整体亏损，开工率五成不到的情况下，年初就开始大胆逆势而行，提升开工率增加产量抢占市场，收效显著。我们认为丙烯酸行业过剩情况已经有很好的改善，行业新的格局已经形成，公司龙头无疑。上调前次公司2016-2018 年预测归属于母公司股东净利润到3.02 亿，7.20 亿和8.81亿，EPS 分别为0.38 元/0.26 元（考虑增发摊薄，下同），0.90 元/0.61元和1.09 元/0.75 元。对应PE 分别为32/47 倍、14/20 倍和11/16倍。维持“买入”评级，目标价上调至15.25 元。