2、收购方案设计精妙+在手订单饱满，碧蓝环保业绩大概率超预期
    2016 年9 月，公司公告以3.61 亿现金收购湖南碧蓝环保科技股份有限公司100%股权，将业务拓展至土壤修复领域。碧蓝环保成立于2011 年，是一家专业从事重金属治理、土壤修复、废水治理、大气脱硫脱销等环保总承包的高新技术企业，具备环保建筑施工二级资质，实际控制人伍卫国曾是永清环保的副总经理，在行业中积累了较为深厚的人脉、资金、项目、政府等资源。我们梳理整个收购方案，其中值得关注的有3 点：1）85%交易对价（税后）强制要求碧蓝环保购入公司股票，变相实现股权激励。3.61 亿交易对价分为首付（15%）和余款（85%），余款部分将于2016 年12 月31 日前付清，而碧蓝环保承诺将收到的余款（合计3.07 亿元）在三个月内全部用于在二级市场或者其他方式买入公司股票，购买完成后可向第三方提供质押担保。如果碧蓝环保2016、2017 年实际净利润达到四年合计业绩承诺的80%，或者2016、2017、2018 年实际净利润达到四年合计业绩承诺的100%，则当期可解锁质押股份总数的15%。
    2）赏罚分明，碧蓝环保净利润CAGR30%，则累计超过部分将以现金方式奖励给碧蓝环保管理层；若CAGR