与此同时，行业有5000多家生产企业，且非标产品较多，“高品质的防水产品和施工服务”有效供给不足。
    ◆公司品牌、技术、渠道优势强，防水涂料与家装契合度高
    防水材料行业处于集中度提升进程中，建筑的室内、外墙等部位应用日渐增多，防水涂料与家装契合度高，尤以优质防水产品需求不断增长。公司发展塑料管道业务多年，在华东、华北、西部等各区域建立起良好的品牌、技术与渠道优势，目前设有30 多家销售分公司及办事处，拥有1000多家一级经销商，2 万多家营销网点；设立防水材料子公司，公司可利用上述既有优势，做好“家装领域专业的隐蔽工程系统供应商”。
    ◆盈利预测与投资建议
    公司主营产品PPR 优先受益于家装品牌消费升级，产品盈利能力强，且西部等新兴地区营收快速增长；第二期股权激励、与TCL 创投等设立股权投资基金亦为公司发展注入新动力。此次设立防水材料子公司，贯彻了公司“以新建材为主，走大建材之路”的既有战略，依靠其现有品牌、技术及渠道，开拓新成长空间的同时盘活在手现金。
    因防水材料子公司仍处前期试点，我们暂维持原有盈利预测，预计公司16-18 年EPS 0.81、0.99、1.18 元，目标价20.25 元，维持“买入”评级。
    ◆风险提示：宏观经济下行需求下滑；原油价格上涨致原材料成本上升。