资产总额为5.86 万亿元（+16.1% YoY），净资产3679亿元（+16.8% YoY）。不良贷款率为1.89%，较上年末上升0.33 个百分点。
    平安观点：
    规模扩张稳健，息差降幅收窄公司16 年营业增速与我们在年度策略报告中预计基本一致（9.6%），因为公司拨备力度较大，净利润增速略低于预期值（8.5%）。全年营收和利润的增长主要由于觃模的稳健扩张（总资产增速达到16.12%）。我们估计资产主要的增长来自于证券投资觃模（>20%,YoY）以及贷款（>10%，YoY）。随着营改增和贷款重定价影响进一步降低，我们预计四季度息差进一步企稳为2.09%，环比下降3bps。
    不良率上行加快，四季度认定趋严
    公司不良率在四季度环比提升了17 个BP 到1.89%，上升幅度较之前有所提升。我们预计公司四季度不良的加速确认会增加对存量拨备的消耗，幵且由于年末季节因素，公司核销力度加大、不良认定趋严，预计拨备覆盖率较三季度下行，不良生成率较三季度有所反弹。
    投资建议：
    浦収银行增速稳健,收购上海信托彰显公司在混业经营中的战略布局，利于公司长期业务収展。维持公司盈利增速2017/18 年9.5%/12.7%的预测。但考虑到公司资产质量的企稳有待进一步观察，下调评级由“强烈推荐”至 “推荐”。
    风险提示：经济复苏低于预期，资产质量严重恶化。