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>> 太平洋证券-完美世界(002624)IP+影游,助推内容升级-161122
上传日期:   2016/11/25 大小:   648KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   增持 作者:   倪爽,齐峥
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2016年9月,公司与今典传媒、今典影投签署《转让协议》,收购了今典院线、今典文化和今典影城100%股权。公司利用自身在游戏、影视内容方面的优势,在获得优质的院线和影院资源后,将对电竞、VR、动漫等不同的娱乐功能进行重新组合,构建不同的内容场景,以此实现用户的有效转化和整合,完成产业链的延伸。
    紧跟硬件技术发展,布局VR 游戏领域。公司首款VR 游戏《深海迷航》作为Oculus Rift3 月28 日的上市后的首批游戏在全球范围内发售,已经取得了良好的市场反馈。从第一款游戏《完美世界》开始,完美的游戏产品就在全世界范围内运营,连续7 年在中国网络游戏出口市场收入中排名第一。公司在全球范围内吸纳了一批世界尖端的技术人才,紧跟硬件技术发展,加强自主研发和创新能力,布局VR 游戏领域,并且通过全球化的发行渠道,实现全球范围的人才和产品国际化运营联动。
    通过影游联动,实现IP 的一体化运作。公司在IP 运营方面以“影游联动”的思路成功运营了一批优质IP,其中《武林外传》就是国内首批基于优秀影视题材开发而成的游戏作品。公司目前拥有影视制作和游戏研发两大业务,既可以在产品设计和开发层面从源头上联动,又能更好的保证影视作品与游戏作品之间的代入感,有助于影视与游戏的联合推广。
    维持“增持”投资评级。公司拥有丰富的IP 储备及强大的IP 开发实力,还具有雄厚的IP 运营能力,能够最大程度的挖掘IP 价值。
    给予公司2016-2018 年0.80 元、1.21 元和1.62 元的盈利预测,对应43 倍、28 倍和21 倍PE,维持“增持”的投资评级。
    风险提示。影视产品价值不确定风险;新业务开拓不确定风险。
    
 
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