此次合作范围为黄山市政府通过太平湖风景区管委会拥有的与太平湖风景区经营相关资产或公司股权。具体合作方式和合作内容由双方依据市场化原则再行协商确定。
    项目概述：太平湖风景区为湖泊型旅游目的地，地处黄山市黄山区西北部，距黄山北大门、九华山南大门均不到30公里，是"两山一湖"和"皖南国际文化旅游示范区"战略的重要组成部分。主要的景点包括寻龙岛、天下太平城、猴魁岛、龙窑寨、水上运动中心等，目前对外门票价格成人65元，另有不同类型快艇提供服务。太平湖风景区目前为4A级景区，日客流承载量1.8万人（黄山风景区为5万人）。
    2016年9月28日，安徽省人民政府批复《太平湖风景名胜区总体规划（2015-2030）》（以下简称《总体规划》），未来太平湖风景名胜区规划面积275.82平方公里，分为太平、黄金岛、猴坑和乌石4个景区，其中，太平湖主水域及北岸沿线山地、黄金群岛区域、小三峡区域和乌石湿地区域等为核心景区，面积103.58平方公里。具体如下：
    我们认为《总体规划》的批复体现出安徽省对太平湖风景名胜区升级发展的支持，太平湖风景区的开发和发展有望驶入快车道。公司以企业身份与黄山区人民政府合作，双方达成一致基于平台运作思维，吸引更多资源加入、市场化运作，为项目顺利推进及成功运作奠定了良好基础。
    风险因素
    项目推进进度较慢，宏观经济环境变化，政府政策改变等风险。
    盈利预测、估值及投资评级
    中国在居民收入提升背景下已进入多元化度假游阶段，传统观光旅游景区近年受到的挑战日益加大，依托景区资源进行产品升级的需求非常迫切。黄山风景区作为距离主流客源市场最近的一线景区之一，具有最优势的基础条件。我们认为，公司和政府合作，以优质旅游资源切入，推进市场化运作，各方有利条件保证下，太平湖风景区有望打造成与黄山风景区形成有效联动的休闲度假目的地和自驾游基地。
    鉴于目前仅达成框架性协议、具体合作方式尚不清晰，暂不考虑项目盈利影响，维持公司2016-2018年EPS预测为0.45/0.59/0.68元。公司新管理层积极主动探索业务升级，有望为公司长期成长打开新的空间，建议持续关注公司业务推进与后续资本运作。短期，公司持有的华安证券上市核准通过，有望提供潜在贡献（持有1亿股）形成利好。建议积极配置，维持目标价20.6元（对应17年35XPE）和"增持"评级。