公司于今年7 月4 日公告以2.08 亿（1.04 亿现金搭配972 万股增发（占发行后股本的0.3%）），取得伊尔美港华80%股权，其中对赌业绩为2016-18年净利不低于2300/2760/3000 万。本次公告1-9 月净利已超标，并且净利润率达到18%，优于市场平均医美机构10%的净利水平，体现公司将ID健康集团技术以及管理平台导入后产生的协同效应。
    除了伊尔美港华，苏宁环球已通过医美产业基金收购11 家医美医院及诊所。我们预期公司后续将维持步调，包含：1.持续并购，达成2016-18 年15/30/50 家的目标，2.标准化医生资源、降低获客成本，使营运水平与伊尔美港华看齐，3.上下游整合提升核心价值。
    预估2016-18 税后净利年复合增速达35.9%。EPS 则分别为0.34、0.49 以及0.63，PE 分别为29.4/20.2/15.7 倍。公司目前市值为301 亿，房产NAV保守估算为273 亿水平，未来有极高机会享有医美板块的额外溢注，持续建议买进。
    风险提示：合规医美增长不如预期; 医美拓展效率不如预期