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>> 兴业证券-苏宁环球(000718)重申成为医美龙头的极高可能性-161014
上传日期:   2016/10/16 大小:   529KB
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评级:   增持 作者:   李跃博
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    并且分别于4 月7 日披露购买了广发银行“薪加薪16 号”人民币理财计划100,000 万元;以及厦门国际银行的人民币“步步为赢”产品50,000 万元。
    截止目前,上述理财产品中共有100,000 万元已到期收回。
    重申苏宁环球将成为医美机构龙头,核心优势在于1.与韩国医美第一品牌ID 健康医院合作进行在地医美医生培训与绑定机制;2.通过50 亿医美基金对中国医美机构快速并购;3.分级分流体制形成大面积覆盖;4.迈向上游高净利产业链的野心
    预估2016-18 房产部分税后净利分别为10.5 亿、12.5 亿以及14.3 亿,EPS为0.37/0.42/0.48,年复合增速达15%。医美部门若是由现阶段的12 间医美机构进行估算,有机会于2017-18 年每年贡献3 亿净利。公司目前市值为273 亿,房产NAV 保守估算为285 亿水平,处于安全边际水位,未来有极高机会享有医美板块的额外溢注,建议增持。
    风险提示:地产业快速滑落;合规医美增长不如预期; 医美拓展效率不如预期
    
 
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