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>> 广发证券-天成自控(603085)进入上汽供应商体系,乘用车座椅业务再下一城-161116
上传日期:   2016/11/16 大小:   556KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   罗立波,刘芷君
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不仅扩大了公司的客户面,也是对公司产品的认可。本次批复的零部件采购范畴包括包括驾驶员座椅总成、乘客座椅总成、后座椅靠背、后座椅坐垫总成。后续公司将按照上汽集团要求, 启动必要的前期工作以确保零件的按期开发、交样和批量供货。 预期未来此次零部件供应的顺利落实,将进一步提升公司在乘用车座椅领域的市场份额。
    定增完成,为公司加码乘用车座椅业务保驾护航
    公司在乘用车座椅领域,先后与众泰、新大洋等签订了订货合同,此次与上汽集团的合作也逐渐落地。此前公司已经完成了定增配套融资,募集资金主要用于乘用车座椅智能化生产基地建设。此次定增完成,将有助于加快公司乘用车生产产线的投资进度,有望在四季度和明年释放部分成果。
    公司将加快募投项目的智能化产线建设,加大对众泰的产品交付以及上汽的前期开发、送样和供货。
    投资建议:预计公司2016-2018 年营业收入为4.57、9.37、12.7 亿元,EPS分别为0.38、0.85、1.10 元,基于公司在传统座椅行业的积累,转型乘用车座椅市场广阔的成长空间,我们继续给予公司“买入” 评级。
    风险提示:乘用车市场拓展低于预期;与上汽的合作仍然具有不确定性;产能建设不达预期;行业竞争激烈。
    
 
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