我們看好其持續優於同業的表現以及實施T+3模式或以供應鏈優化方式縮短週轉天數並改善營業利益率所帶來的長線成長展望。本中心2017/18年每股盈餘估值人民幣2.6/2.93元維持不變。考量2017/18年獲利可望年增14%/13%，該股目前股價相當於10倍2017年預估每股盈餘，具吸引力。本中心建議投資人在股價長期漲勢暫歇之際持續佈局。
    2016年第三季獲利優於預期：2016年第三季營收/稅後純益年增34%/23%至人民幣390億元/33億元，分別較本中心預估高13%/20%。2016年第三季毛利率年增2.12個百分點至25.9%，係因產品組合改善優於預期。營業費用率成長1.06個百分點，係因空調旺季的行銷費用增加。2016年第三季稅後純益率年減0.74個百分點，係因業外收益低於預期。
    空調營收回升為主要上檔動能：2016年第三季家電營收年增21%(扣除Toshiba的影響)，抵消2016年上半年營收年減6%。本中心認為大部分的上檔動能係來自2016年第三季空調營收回升(+30%)，且洗衣機與小家電營收表現佳。
    Toshiba財報優於原先悲觀預估：根據本中心計算，2016年第三季Toshiba貢獻營收人民幣39億元，且有正面獲利。公司預估2016年下半年營收人民幣60-80億元，稅後淨損人民幣2億元，並維持2018年可望轉虧為盈之財測。
    獲利估值與股票評價
    本中心2017/18 年每股盈餘估值人民幣2.6/2.93 元維持不變，且目標價維持在人民幣35 元，係根據13 倍2017 年預估每股盈餘推得。考量2017/18 年獲利可望年增14%/13%，我們認為該股目前評價偏低，相當於10 倍2017 年預估每股盈餘。本中心建議投資人在股價長期漲勢暫歇之際持續佈局。