未来随着空调业务持续回暖以及东芝与公司整合后协同效应发挥，预计公司全年营收增速将保持稳定。
    成本管控有效，毛利率与净利率双提升
    前三季度公司毛利率同比增长 1.70pct 至 27.97%，主要是由于生产成本下降所致。
    期间费用率前三季度同比下降 0.48pct 至 14.96%，其中受利息收入增加及人民币汇率贬值影响公司财务费用率下降 0.87pct 至-0.78%，因加大营销投入导致销售费用率同比提升 0.20pct 至 10.54%，此外，管理费用率同比提升 0.20pct 至 5.11%。综合影响下，公司前三季实现净利率 11.82%，同比提高 1.20pct。
    收购库卡事宜稳步推进
    公司收购库卡进程稳步推进，预计将持有库卡 94.55%股权。目前公司要约收购涉及的关于欧盟、美国、中国、俄罗斯、巴西、墨西哥的反垄断审查的交割条件均已获得满足，尚需通过美国外资投资委员会（CFIUS）和国防贸易管制理事会（DDTC）审查，两项审查最迟于 2017 年 3 月 31 日前完成。未来成功收购库卡将极大程度上提升美的智能制造能力，推动“双智战略”实施，保障公司业绩稳增。
    T+3 模式推广有助于公司经营效率提升
    公司下半年开始将小天鹅的 T+3 模式推广至空调、冰箱事业部，加强通用化、模块化设计，加大柔性化、自动化和精益化制造升级，随着 T+3 定制模式深化推广，公司资金与存货周转方面均将得到优化，经营效率将进一步提升。
    三、盈利预测与投资建议 
    空调行业去库存结束，公司空调业务营收回暖；东芝业务并表致单季度营收快速增长，增长态势未来有望持续；成本控制有效，盈利能力提升；T+3 订单模式推广将进一步提升公司运营效率；海外收购稳步推进，业绩稳增可期。我们预测 2016 年至 2018 年公司 EPS 分别为 2.33 元、2.68 元、3.03 元，对应的 PE 分别为 11.5 倍、10.0 倍、8.8 倍，继续给予强烈推荐评级。