公司拥有充足的现金流，2016年三季度在手货币资金达到63 亿元。雄厚的货币资金保证了公司运营的稳定和规划的实现。
    渠道与销售费用管控优化
    公司注重国内市场渠道建设，建立了较为完善的销售网络及服务体系。针对传统渠道，公司一方面根据市场变化对部分合资营销公司进行清算注销，优化合资营销公司管理，降低运营成本。另一方面，在不影响市场份额的前提下，公司逐渐压缩经销商、代理商等批发环节，在一定程度上降低销售费用。在传统渠道基础上，公司积极建设长虹-美菱专卖店，推动智能产品体验店建设。同时公司重视新兴的电商渠道，在该领域保持了90%以上的年均增速。在团队管理方面，公司不断加强营销队伍建设，对于销售团队采取末位淘汰制，提高销售团队的工作效率。
    海外拓展加速，出口毛利率高增长
    公司出口业务毛利率逐年增长，已由2011 年的2.92%快速增长到2016 年上半年的10.52%，主要原因在于公司通过不断加大海外营销机构、研发基地、生产基地等投入，发展海外品牌业务。产品上坚持主流同质化产品的成本领先策略，竞争不充分产品的差异化策略；渠道上调整区域及客户结构，继续聚焦大客户，提高海外客户满意度；品牌上坚持“自主品牌+OEM/ODM”的品牌结构，不断提升出口产品的综合竞争力，谋求国际化更大发展。
    “智慧生活项目” 有序运转，“硬件+服务”模式落地
    公司募投项目之一智慧生活项目按计划推进，公司下属子公司长美科技有限公司作为智慧生活项目的实施主体，现旗下设有绵阳、合肥两个经营单位，截至2016 年10 月底，公司拥有的自主生鲜电商品牌“购食汇”注册用户已达到10 万人，其中个活跃用户占比20%。“硬件+服务”模式一方面可通过生鲜电商服务带动硬件推广销售，另一方面与能借助硬件支撑生鲜电商服务发展，实现业务协同共赢。
    三、盈利预测与投资建议
    我们预计公司2016-2018 年归母净利润分别为2.06、3.06 和3.93 亿元，对应的摊薄后EPS 和PE 分别为0.27、0.40、0.51 元和25、17、13 倍。维持强烈推荐的评级。
    四、风险提示：
    原材料价格波动；新业务拓展不及预期；行业需求下滑；汇率波动。