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>> 兴业证券-荣盛发展(002146)调研纪要-161107
上传日期:   2016/11/7 大小:   401KB
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评级:   增持 作者:   阎常铭
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    1、京津冀区域:公司传统的深耕区域,目前公司在河北省内除衡水市、邢台市之外都有布局。未来公司希望能够"出了北京城,踏进荣盛门!"
    2、长三角区域:公司创业于南京,后续沿着长江布局,进入常州、芜湖、嘉兴、长沙、成都。 
    3、一线城市周边区域:惠州。 
    2015年公司完成签约销售309亿元,今年前三季度签约销售350亿元,预计全年销售超过400亿元。预计明年较今年还会有明显增长,因为公司预计明年三线城市也会表现比较好。 
    园区业务方面,目前公司已经有5个园区项目:香河项目66平方公里、永清项目38平方公里、霸州项目13平方公里、兴隆项目250平方公里、宣化项目2.88平方公里。
    2、 大健康业务 
    主要包括游养医药等多个方面。游(旅游度假)养(养老养生)医(医疗)药(生物生命工程)。目前旅游板块暂时不考虑收入和利润,主要重心在于以最小代价获取资源,处于战略投入期。
    目前已经获取的旅游项目:
    (1)秦皇岛项目:有3个项目,拥有十多公里海岸线,项目中有一线海景以及两个高尔夫球场。
    (2)野三坡项目:2015年跟保定政府签署协议,公司持有河北野三坡旅游发展有限公司90%股权,总面积520平方公里。今年9月23日,河北首届旅游产业发展大会在野三坡风景区隆重召开,野三坡地区风貌变化非常大。目前野三坡有5A景区百里峡(公司持股49%),未来在野三坡项目中可以加入各种旅游度假产品,也会有住宅项目出售。
    (3)神农架项目:养生谷、养心谷,未来也有滑雪场开业。
    (4)太平湖项目:两山夹一湖,风光秀美。
    (5)海南香水湾项目
    (6)捷克温泉项目:首个海外项目。
    公司目前要重点布局国内优秀的山水河湖资源,并配套相关设施,装入旅游、度假、养老、休闲、医疗等产业。未来要打造成"一处置业、四处度假、全年旅游"的模式。未来会与其他旅游公司进行合作,协同分享客户和产品资源。
    公司在8月通过并购方式获得了美亚航空控股有限公司100%的股权,并间接取得74%美亚航空控股子公司美亚旅游航空有限公司、80%美亚航空旅游(海南)有限公司的股权。
    美亚旅游航空有限公司是经中国民用航空局(CAAC)批准成立的甲类通用航空公司,是国内第一家经中国民航局认证以水陆两栖飞机为主力机型的运营商,也是南中国唯一一家以航空主题观光与空中交通网络、航空教育培训与交流为主体的超精品通用航空复合型产业链运营商。2015年12月,美亚航空获得《关于执行训练及商务飞行任务的批复》获取飞行航线共18条。从航线分布点来看,十八条航线基本覆盖海南岛及南海周边重点旅游区域。目前公司已经与海南省万宁市政府签订投资意向书确定了美亚航空国际通航中心项目选址,规划用地面积3200亩,未来可能会进一步扩大。未来南海一定要大开发。
    3.大金融业务
    4、互联网业务 
    只做服务,不做技术。主要是为地产的业主和小区提供常规和增值服务。未来也要通过互联网业务打造公司盛行天下平台和互联网金融平台。
    投资建议:公司的销售业绩与盈利能力表现出色,同时公司稳步推进"3+X"战略,扩张步伐坚定有力。预计公司2016年-2017年EPS分别为0.82、0.95元,对应PE分别为10.1和8.7倍,维持"增持"评级。
    
 
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