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>> 海通证券-荣盛发展(002146)公司公告点评-6.25亿收购美亚航空,旅游板块布局海南-160812
上传日期:   2016/8/12 大小:   513KB
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评级:   买入 作者:   涂力磊
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2016 年8 月11 日,公司公告子公司荣盛康旅与晋铎美业(北京)投资有限公司、李今平、洪洞县亨丰源种养有限公司和郑军签订了《美亚航空项目合作协议书》,计划以转让和收购的方式获得美亚航空控股100%股份。交易金额(包干价)6.25 亿元。
    “大健康”板块添新资源。公司继2016 年6 月签订协议拟在捷克共和国南摩拉维亚州建立中医中药温泉度假疗养中心之后,此次又通过收购美亚航空获得2 架水上飞机、三亚212 亩地块(旅馆、商服和住宅用途)以及海南万宁水库南侧373.5 亩机场用地的规划建设权。收购美亚航空进一步落实了公司在发展大健康方面的战略目标,和公司的旅游项目形成良好的协同效应,加速公司制定的“3+X”战略发展计划。
    低空空域开放。2016 年5 月4 日,国务院常务会议指出要加快通用航空的发展,并提出一系列要求放宽了通用机场建设、低空空域管辖等因素。通用航空未来发展有望加速。
    海南旅游持续走热。2016 年上半年,三亚市旅游总收入达145.39 亿元,同比增长15.25%,占海南省上半年旅游总收入的49.08%;以旅游业为龙头的第三产业增加值达到154.62 亿元,占全市GDP 比重62.4%。海南旅游市场增长势态持续。
    投资建议:维持“买入”评级。本次荣盛发展计划以6.25 亿元的包干价,拟通过转让和收购等方式获得美亚航空100%股权,获得2 架水上飞机、18 条航线、海南机场建设权和500 多亩地的旅游、商办、住宅和机场的建设权。公司积极拓展“大健康”板块业务,有效推动3+X”的战略发展。预计公司2016、2017 年每股收益分别是0.64、0.73 元。考虑到通用飞机未来良好的发展前景和海南岛持续增长的旅游业现状,我们给予公司2016 年15 倍市盈率,目标价格为9.60 元。
    维持对公司的“买入”评级。
    风险提示:系统性风险。
    
 
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