信维通信三季度实现收入7.33亿元，扣非净利润1.81亿元，分别同比增长86.96%和175.82%。1-3季度实现营业收入15.04亿元，扣非净利润3.44亿元，分别同比增长66.45%和155.91%。信维通信三季度业绩超出此前预告以及市场预期，这代表着公司区别于其他苹果产业链企业的成长逻辑进一步被验证。 
    在消费电子竞争环境愈演愈烈的大背景下，公司作为苹果产业链的终端天线龙头依然取得了靓丽的业绩。我们认为，这与公司一贯坚持的大客户战略有着直接关系。公司从传统天线主业出发，已经发展到提供射频技术为核心的零部件、新材料等一体化的解决方案。产品涉及移动终端天线、射频连接器、射频隔离器件、声学及音射频模组等，真正实现了围绕大客户需求，不断加强合作深度与广度的目的。 
    公司三季度陆续发布公告，宣布进一步加大投资声学业务，以及成立子公司重点布局市场前景广阔的高端电子元器件领域，如滤波器、开关、功放等射频前端器件和助力公司全方位覆盖及近距离服务客户。我们认为，终端天线行业已经进入到射频相关组件供应商的多维渗透竞争时代，只有真正拥有核心设计服务能力的企业才能够实现横向扩张的目的。我们看好具有射频核心设计与服务能力的信维通信的成长空间逆趋势进一步开放。 
    盈利预测与评级：基于我们对信维通信的研究，我们对信维通信给出"推荐"评级，预测公司未来三年EPS为：0.57,0.85,1.14元，对应市盈率分别为：42.9X、28.8X、21.5X，维持此前的预测。针对三季报超预期及市场情绪判断，我们上调估值区间至：36-45元。 
    风险提示：大客户业绩不及预期，行业竞争加剧，短期市场回调。