2. 地铁门系统龙头，率先受益轨交行业持续高增长，动车组外门进口替代市场巨大，借助 “一带一路”还有望打开国外市场
    城镇化加速+政策放松建设门槛，地铁迎来大发展时期，预计“十三五”期间里程翻倍。未来城轨的投资额将达到11-13 万亿。2016-2017 年地铁通车里程将迎来高峰期，年通车里程增速均超30%，届时设备需求将呈现持续稳定高增长。同时路网成型后车辆进入加密期，年均地铁车辆需求突破5000 辆，投资超400 亿，届时门系统需求将呈现持续稳定高增长。公司作为国内地铁门系统龙头，市占率50%，将率先受益。
    中国中车相关人士预计到2020 年动车组采购总价将接近1000 亿元，预计“十三五”期间我国动车组需求将保持每年400 列-500 列的较高水平。公司在高铁内门市场占有率达60%-70%，且是高铁外门市场唯一国产供应商，市占率超过20%，参与标准动车组门系统的标准设计，进口替代进程持续进行。我们认为年底前铁总大概率启动动车招标，第四季度有望迎来动车组业务大订单。
    公司是庞巴迪、阿尔斯通、西门子等国际知名厂商的直接供应商，在国际市场有很强竞争力，未来有望借助“一带一路”开拓海外市场。
    3.动车组维修市场开启，公司维保业务将大幅增长
    铁总启动2017 年动车组高级修第一次招标，2017 年动车组高级修第一次招标涉及动车组共计398 列，比2016 年全年增长44%。398 列中四级检修22 列，三级检修376 列，动车组维修率呈逐年递增趋势，暗示着动车组维修市场逐渐打开。我们后续重点看好动车保养检修市场以及动车组核心零部件国产化+四五级大修来临带来的零部件替换机会。
    4.新能源业务受益行业景气增长，增持南京康尼8%股份，未来仍有外延并购预期
    新能源汽车迎来行业快速发展期，零部件需求随之爆发式增长，预计到2020 年新能源连接器市场空间可达到124 亿元，公司新能源业务将以不低于行业增速的速度发展。
    报告期内，公司拟受让康尼新能源部分自然人股东持有的康尼新能源8.12%的股权，公司对康尼新能源持股比例提高至63.12%，增资新能源汽车业务。南京康尼新能源产品主要为充电接口线束、高压接口、充电接口、维修开关、高压接口线束、配电箱等连接器产品。公司具有完善的销售网络，现已成为国内主要自主品牌新能源汽车企业的重要供应商。
    5.投资建议：
    预计公司2016-18 年实现归母净利润2.50 亿元、3.35 亿元、3.36 亿元，对应EPS 0.34 元、0.45 元、0.45 元，对应PE 47X、35X、35X，维持推荐。
    6.风险提示：
    轨交行业下游需求不达预期，新能源行业发展不达预期