动车组维保市场正式兴起，公司后服务营收占比将逐步提升。
    本月24 日，铁总启动2017 年动车组高级修第一次招标，共涉动车组398 列，而2016 年全年高级修两次招标共涉动车组276列，2015 年为213 列，维保强度呈现逐年增加的明显趋势，预计2017 年动车组后服务市场同比将有较大增速。公司2015年维修维保业务营收在1 亿元左右，预计2016 年可以达到1.5亿元，占总营收比估算在7%左右，预期未来2-3 年占比可达到20%-30%。
    
 机电一体化能力突出，积极拓展新能源和智能制造领域除了轨道交通门系统业务，公司还积极进行横向拓展，在新能源汽车零部件和智能制造方面均有扎实布局，长远规划将形成三足鼎立的多主业局面，目前已成立康尼科技（连接器+伺服系统），新能源（汽车线束总成），精密机械（机床）等子公司，坚持多元化发展。公司具有强劲的技术研发和原始创新能力，我们强烈建议不要将公司局限在轨道交通门系统领域看待。
    
 中国标准动车组和“一带一路”预期锦上添花。
    中国标准动车组强调100%国产化，其门系统自然首选康尼。
    我们预期未来中国标准动车组不仅在国内将逐渐普及，统一现有各种不同的动车组车型，同时增强一带一路统筹下国内产能的海外输出实力。公司积极谋划海外布局，独立参与国外高端市场竞标，并不单纯依赖大型央企走出去的战略。公司是庞巴迪、阿尔斯通、西门子等国际知名厂商的直接供应商，在国际舞台上强劲的竞争能力。
    
 盈利预测与投资建议
    公司短期内业绩与轨交行业景气度相关性大，新能源汽车零部件领域增速很快，逐渐成为公司第二主业，另外预期公司外延扩张战略不会停止。我们继续维持公司“买入”评级，预计公司2016/2017/2018 年EPS 分别为0.33/0.42/0.55 元，对应PE 49/38/29X。
    
 风险提示：铁路行业投资不及预期，新能源汽车领域发展不及预期。