其中门系统收入同比增长17.13%，配件收入同比增长32.99%，新能源汽车零部件实现销售收入7,634 万元，同比大幅增长。上半年公司整体毛利率38.05%，同比提高了0.9 个百分点。
    综合，公司业绩符合预期，第二季度收入增速为14.61%，较1 季度有明显的放缓，判断可能与公司交付周期有关，预计或将在下半年好转。
    行业保持高景气度
    从行业角度来看，“十三五”期间城轨投资有望维持相对高景气，线路长度翻倍增长空间，车辆投资密度也将增加。目前全国有40 个城市正在建设轨道交通，共126 条线总长超过3000 公里，根据相关测算2016 年有望迎来地铁新通车的小高峰，拉动相关设备需求。公司作为国内轨道交通门系统行业龙头，城轨车辆门系统国内市场占有率持续十年保持在50%以上，将直接受益于行业的快速发展。
    国产替代仍有很大空间
    公司地铁成熟产品市占率相对稳定（50%左右），动车内门也享有很高市占率；而动车、高铁车辆门有望进一步加快国产替代进程。
    16-18 年业绩分别为0.33 元/股、0.43 元/股、0.52 元/股在城轨需求旺盛和新能源汽车配件业务持续发力的带动下，我们预计公司未来仍将保持高速发展。预计公司2016~2018 年净利润分别为245、318和382 百万元，对应EPS 分别为0.33 元、0.43 元和0.52 元。维持公司“买入”的投资评级。
    风险提示：铁路投资下滑风险；轨交设备交付周期波动；新能源业务低于预期风险。