近年来城轨车辆门系统的价格呈现持续小幅下跌走势，但是公司核心技术水平不断提高，因此实现了毛利率的稳定。
    动车组门系统仍有较大进口替代空间。公司内门市场占有率约70%，基本稳定；公司动车组外门系统2014 年、2015 年销量分别为47 列、100 列，2015 年对应市场占有率约25%；目前动车组外门产品仍被外资占据大部分（约70%），公司处于市场开拓初期。动车组内门、外门售价分别约2~3万元、6 万元左右；动车组内门毛利率与城轨车辆门系统类似，估计40%左右；动车组外门系统由于门槛更高，估计毛利率也更高。
    维保后市场空间巨大。公司自2007 年开始在城市轨道门系统市场的占有率连续多年保持50%以上的份额，公司已经运营的门系统产品将陆续进入大修期。2015 年公司维保配件业务首次突破亿元规模，在维保过程中，出现了把整套外资企业的门系统更换为公司的门系统的情况，因此，公司的维保市场空间或将超出市场预期。
    盈利预测与投资建议：公司约70%收入来自城市轨道交通业务，将在很大程度上受益于未来城市轨道交通行业的快速成长。我们预计，公司2016年~2018 年EPS 分别为0.84 元、1.19 元、1.68 元，给予“增持”评级。
    风险提示：城市轨道交通建设进度低于预期；市场竞争加剧