财务状况良好的行业龙头，行业整合引领者
    公司在手现金达到129 亿，前三季度经营活动净现金流82 亿，资产负债率只有27%，公司作为行业龙头，财务状况很好，尤其是现金流充足，在国内水泥行业整合方面具备极强综合实力，另外公司还在加速推进国际化布局，公司的绝对规模和市场份额未来仍将不断提升。
    投资建议：维持“买入”评级。
    整体来看，公司依然保持强劲的竞争力、产能绝对规模提升/市场份额提升的态势，考虑到今年水泥价格旺季持续上涨，弹性超预期，我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为1.72、1.77、1.93，维持“买入”评级。
    风险提示
    固定资产投资持续下滑，海外项目进展低预期