管控效率进一步提升，为公司走向千亿房企行列打下基础。
    销售迅猛，离千亿规模更进一步
    前三季度销售额已达719 亿，同比增速达84.31%，已超越去年全年销售额达17%，新开工面积达448 万方，已完成全年目标的83%，保障供货节奏。尽管四季度以来调控政策的收紧将对市场产生显著的抑制效应，但是公司整体储备布局以及货值结构有望助力公司延续增长，我们预计公司全年销售将突破900 亿。
    聚焦一二线寻求扩张
    公司前三季度所获取地块总地价272 亿，同比增长35%，其中权益拿地额175 亿，全口径占销售额比重为38%，尤其三季度拿地节奏进一步提升。从结构上看，公司对于主流城市扩大布局立场坚定，三季度新增储备权益占比回升至64%，但小股拿地、合作开发模式还是公司扩张的一大途径，我们期待公司在与其他开发商建立合作关系的基础上，未来能够输出品牌实现溢价。
    资金优势明显，管控效率提升
    前三季度净负债率下行至32.9%，短期负债压力同样大幅缓解。
    充裕的现金流背后一方面得益于销售的大幅提振，另一方面公司也及时抓住了资本市场融资时间窗口， 8 月进一步发行了28 亿中票，即便在三季度融资环境略有变化，公司的融资成本依旧低至3.49%，充分体现公司融资优势。
    投资评级与盈利预测
    在资产荒大环境下，高分红属性使公司配置价值得以凸显，我们预计公司16-17 年EPS 分别为0.89，1.14 元，维持“买入”评级