三季报业绩符合我们的预期。 
    销售费用率持续下降，量贩公司减亏降租实效显著
    公司前三季度毛利率为22.49%，同比提升1.16%；销售费用率为12.3%，同比减少0.08%；管理费用率为2%，同比增长0.11%；财务费用率为0.34%，同比下滑0.13%。作为湖北商业翘楚，公司毛利率稳步提升，品牌优化调整逐渐成效，渠道议价能力逐步增强。2016年上半年公司退出亏损量贩门店5家，与27家量贩门店达成降减租协议。从经营结果看，公司第二季度销售费用率为12.11%，同比下降1.17%；第三季度公司销售费用率为12.71%，同比下降0.81%，销售费用率连续两个季度下滑，量贩公司减亏降租取得实效。
    湖北商业翘楚，运营能力强大，业绩显著优于同行
    作为湖北商业翘楚，公司业态以购物中心为主超市（量贩店）为辅。在整体消费疲软，行业不景气的大环境下，公司净利润同比增长27.6%，第三季度净利润同比增长62.42%。公司业绩表现远优于同行，公司强大品牌运营能力可见一斑。
    继续维持"买入"评级，建议投资者积极关注
    预计2016-2018年公司营业收入分别为177亿元、182.3亿元、187.8亿元，同比增长1%、3%、3%。预计归母净利分别为9.63亿元、12.16亿元、14.66亿元，同比增长20.46%、26.27%、20.55%。作为湖北商业翘楚，公司业绩显著优于同行，2016年PE不到12倍，建议投资者积极关注，维持"买入"评级。
    风险提示：宏观经济景气度严重下行。