>> 光大证券-鄂武商A(000501)业绩符合预期,区域龙头地位稳固-161030
| 上传日期: |
2016/10/31 |
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pdf |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
唐佳睿 |
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归属于母公司净利润为1.91 亿元,同比增长62.42%,增幅大于2Q2016 同比增长的49.05%。 ◆毛利率同比增长1.17 个百分点,期间费用率同比降低0.1 个百分点报告期内公司综合毛利率为22.49%,较上年同期增长1.17 个百分点。 报告期内公司期间费用率为14.64%,较上年同期降低0.1 个百分点,其中销售/管理/财务费用率分别为12.30%/ 2.00%/ 0.34%,较上年同期分别变化了-0.08/ 0.10/ -0.12 个百分点。 ◆毛利率提升,区域双主业龙头地位稳固 报告期内公司毛利率水平提升,超市业务的减亏降租也有效降低了期间费用水平。公司在湖北乃至华中地区的百货、超市龙头地位较为稳固。 未来新门店逐渐脱离培育期以及费用率的下降可期,同时建议投资者关注武商联旗下三家企业未来的整合预期。 ◆维持盈利预测,6 个月目标价25 元以及买入评级 我们维持对公司2016-2018 年全面摊薄后的EPS 为1.57/ 1.68/ 1.72元的预测,给予公司未来六个月25 元的目标价,维持买入评级。 ◆风险提示: 宏观经济增速下降,居民消费需求的增长速度低于预期。
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