主要因为海外IDC 建设保持高速增长，使得高速率的光器件的需求旺盛，公司供应于光模块中的精密器件因此受益，并且随着募投项目逐渐落地，将进入产能释放阶段。公司的管理费用8,499 万元，同比增长了79%，主要是由于产能扩展后引进研发管理人员，以及研发中心成立后加大研发投入所致。此外截至今日，美元兑人民币中间价从年初至今涨约4.23%，相比于其他海外竞争对手的产品而言，公司产品在价格上会更有竞争力。
    光模块需求旺盛，带动公司主业高速发展
    工信部科技委常务副主任韦乐平在2016 新一代互联网基础设施论坛上表示有些地区仅骨干网实现了光纤传输，接入网光纤占一半不到。2016 年9 月1 日中移动启动了17 年光纤光缆和光分路器的集采招标，其采购量分别为0.61 亿芯公里、2190 万套，其中光分路器的采购量同比增长了约3.5 倍。未来随着数据流量的爆发式增长，全光网络的建设将加快，同时光模块是全光网络建设中的重要组成部分，其需求强劲。公司作为光模块厂商的上游，并且拥有高精度、高洁净度、高可靠性的特点，受到华为、中兴和海外客户的青睐。未来公司有望进入海外光模块龙头的供应链中，提高公司产品在全球的市场占有率。
    公司进入产能释放阶段，预计2017 年4 月完成产能扩展
    在海外IDC、国内全光网络建设、扩容等因素的驱动下，光模块市场需求旺盛，但是由于产能不足，导致公司产品供不应求，制约了公司的发展。预计从2016年10 月起公司将进入产能释放阶段，达产后产能将是上市前的2.5 倍。同时公司与永昶集团签署了《关于光通信LENS 业务战略合作的框架协议》，利用其技术加速推进了公司Barrel Lens 业务的发展。我们预计17 年公司营收增速将达到40%以上。
    三、盈利预测与投资建议
    光通信行业景气度不断提升，产能扩充解决公司发展瓶颈；未来BARREL Lens、OSA 系列产品有望成为公司新的利润增长点，看好公司中长期发展。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.73、1.06 和1.29 元，对应当前股价PE 分别为52.5 倍、36 倍和29.7 倍。鉴于公司有望进入光模块龙头的供应链中，并且目前市值小，弹性大。我们认为合理PE 区间为40-50 倍，对应未来6 个月合理估值区间为42.4-53元，维持“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    IDC 及光网络建设不及预期，公司外延发展受阻。