净利润增速低于营收增速，主要由于管理费用同比增长79.61%，达到3808 万元。
    2. 研发支出同比增加89.48%，夯实核心技术竞争力
    公司管理费用的增长来自于公司规模扩大引进管理及生产人员以及募投项目研发中心设立带来的工资性费用和研发费用投入。2016 年前三季度研发支出较去年同比增加89.48%，金额达1838.63 万元。主要研发项目为陶瓷套筒、光收发接口及适配器等组件的开发。
    3. 募投项目逐渐落地，产能逐步扩产，新产品或将带来业绩增长点公司上市时募集2.86 亿资金用于光无源器件扩产及升级建设项目和研发中心建设项目。其中光无源器件扩产及升级建设项目达产后将新增年产10,800 万个陶瓷套管、3,000 万个光纤适配器、4,200 万个光收发接口组件的生产能力，届时公司产能相比募投项目投入前接近翻番。
    目前募投项目逐步落实，研发中心投入使用，募投项目扩产，产能逐步扩大，公司上市后启动的高速光器件耦合项目、隔离器项目均已进入量产阶段。
    4. 与国际一流客户合作，产品销售维持62%高毛利
    公司的客户包括许多国际一流客户，如华为，中兴，TE，3M，住友等。
    高端客户结构决定了产品质量要求较高，公司毛利维持在62%以上。
    5. 借力外延并购及合作，推动业务更上台阶
    公司与深圳正唐嘉业投资管理有限公司设立产业并购基金，公司拟以自
    有资金出资不超过1.35 亿元，基金规模拟定为3 亿元，主要用于投资光通信、大数据及工业物联网等领域，同时公司受让深圳正唐35%股权以便更好参与并购基金管理。
    合作方面，公司与广东永昶集团有限公司、日本Tsuois Mold 株式会社签订了《关于光通信LENS 业务战略合作的框架协议》，公司与广东永昶集团有限公司共同设立苏州天孚精密光学有限公司，公司持股30%。苏州天孚精密光学将在日本设立新的全资子公司收购日本Tsuois Mold 公司的技术和资产。
    6. 投资建议：
    公司主营业务清晰，未来将围绕光通信领域做内生和外延扩张，我们看好光通信及数据中心的高景气度带给公司的扩产空间，待募投项目及新产品产能完全达产后公司将迎来业绩稳步增长。我们给予2016-2018 年EPS 分别为：0.70、0.92 和1.20 元，对应PE 为55X，42X，32X，给予推荐评级。
    7. 风险提示：
    - 募投项目进度低于预期- 外延不及预期