公司预计2016年归母净利润区间为6.0-6.9 亿元（YoY+30%~50%）。
    大家居战略持续见效，橱柜业务迅速放量，客单价延续增长大家居战略持续见效是营收增长主要驱动力，司米橱柜专卖店达到450家，收入放量达到2.35 亿元，并且公司品类持续拓展，在原有衣柜渠道中投放床垫、实木家具、沙发、儿童学习椅等产品，报告期内专卖店客单价同比提升15%。未来司米橱柜渠道继续拓展，年底目标500 家，明年目标7-800 家，大家居品类进一步优化协同，点燃收入增长新引擎。
    公司供应链优化抵消部分板材上涨的成本压力，价格带预计更为亲民公司前三季度毛利率为36.4%（YoY-1.1pct），主因是E0 级板材供不应求价格提升，但公司通过供应链优化和其他原材料控制抵消部分成本压力，预计板材升级结束后成本压力将回落，同时智能基地建成并复制后将进一步提升供应链效率。预计公司整体价格带将更加亲民以获取订单。
    低渗透率空间广阔，大家居战略持续落地，维持买入评级考虑到公司大家居战略持续落地，预计2016-2018 年归母净利润分别为6.2、8.3、11.0 亿元，当前市值对应2016 年净利润40.5 倍。定制家具低渗透率背景下，公司作为大家居龙头以客户数计算渗透率仍低，积极整合市场天花板尚远，应根据规模效应给予估值溢价，维持买入评级。
    风险提示
    房地产销售大幅下滑，定制家具市场竞争激烈超预期；