评论：
    1、 定制家具业务前三季度增速达到33%，预收款项同比增长206%，预示今年又是一个丰收年。
    公司今年重点实施城市加密开店战略以及“799”促销套餐引流战略，效果明显，带动客户数量增长14%达到32.8万；同时公司把定制理念延生到非衣柜产品，把更多的时尚、高空间利用率产品推向市场，促进了公司前三季度客单价同比增长了15%。目前大家居正处于布局起步期，公司在原有衣柜渠道投放床垫、实木家具、沙发、儿童学习椅等联动销售产品，前三季度收入占比已达到3.44%。
    2、 橱柜明年有望实现盈利，未来将成为公司重要增长来源。
    索菲亚拥有强大的渠道能力及分区域需求图谱，司米橱柜依托这些信息可以实现快速开店、快速盈利，形成良性循环。目前为止橱柜专卖店已有450家，前三季度实现收入2.35亿，年底预计500家。明年的目标是7-800家，明年橱柜业务有望会逐步转亏为盈。随着公司供应链整合能力的提升，设计、生产环境不断磨合一次安装成功率提升，司米橱柜的品牌投入也在不断加大，未来橱柜业务将成为公司重要增长来源。
    3、 维持“强烈推荐-A”评级。
    公司在定制衣柜上的设计能力（时尚型、高空间利用率）延生至其他非衣柜定制产品，带动公司客单不断提升；同时橱柜业务供应链整合能力正在提升，设计、生产环节不断磨合一次安装成功率在提升，未来定制衣柜、橱柜业务将形成双引擎增长。预计公司2016～2018年的EPS1.44、1.94和2.53元，维持“强烈推荐-A”评级。
    4、 风险提示：
    行业竞争加剧，房地产销量不达预期，橱柜业务发展低于预期。